蔚莱策略新浪财经年终大盘点：国际财经2025年度十大新闻

专题：2025年国际财经新闻大盘点蔚莱策略

　　引言

　　2025年是“确定性”消亡的一年，旧有资产定价逻辑、货币信仰与增长范式在宏观政策剧烈波动与AI技术颠覆面前黯然失色。美国贸易政策带来不确定性与增长挑战，AI革命则注入生产力憧憬与结构性机遇。市场高度波动，全球资本在“去美元化”与“再本土化”间艰难摆渡。

　　特朗普关税引发全球市场巨震昔日盟友关系出现裂痕

　　2025年，特朗普政府推行“对等关税”等单边政策，引发全球贸易摩擦升级。4月金融市场剧烈动荡，IMF下调增长预期，将全球贸易增速从2024年的2.8%降至三季度1.1%，供应链重构成本增约340亿美元。多国推动本币结算与区域合作，贸易格局向多极化加速。美欧关系裂痕加深，美国8月起对欧盟汽车零部件征收15%关税，冲击欧洲产业。美国与日韩达成协议，关税降至15%，换取日本5500亿美元、韩国3500亿美元在美投资，推动制造业回流与供应链本土化，标志贸易规则从多边自由贸易转向以国家安全为核心的双边模式。

　　全球AI热潮引发泡沫担忧

　　2025年，AI从技术狂热转向产业化落地，规模扩大、技术突破、监管框架加速构建。竞争白热化：英伟达市值一度超5万亿美元；甲骨文与OpenAI达成巨额算力协议；OpenAI、甲骨文、软银等宣布5000亿美元“星际之门”计划，建设美国AI基础设施；谷歌推出Gemini 3，迫使OpenAI速推GPT-5.2。中国“深度求索”突破震动行业，核心产业规模预计超1.2万亿元人民币。但泡沫担忧浮现，AI初创估值动辄数百亿美元，OpenAI下一轮或达8300亿美元。科技企业基础设施投入推高债务，全球1300家主要科技企业有息负债达1.35万亿美元，为10年前4倍，高杠杆迹象明显。若回报不及预期，或引发财务风险。

　　美联储年内三次降息引领全球央行货币政策转向

　　2025年全球央行政策分化转向：美联储9月、10月、12月三次降息75基点蔚莱策略，至3.50%-3.75%，应对经济放缓与就业疲软，外溢效应推动贵金属上涨，多国跟随降息。12月恢复购债，点阵图显示2026-2027年各降息一次。欧洲央行上半年四次降息100基点，下半年暂停并转向观望。日本央行12月加息至0.75%，释放持续信号，但市场反应冷淡。OECD报告称进一步降息空间有限，周期或2026年底结束。市场预期美联储明年再降两次。

　　全球股市创历史高位后回调，投资者谨慎情绪升温

　　2025年，全球主要股指受宽松政策与盈利超预期推动多次创历史新高：标普500指数年中多次刷新纪录，道指破48000点，欧洲斯托克600与日经225则分别在 10-12 月和 10-11 月创下历史新高。美股下半年经历了一段时间的明显回调：美联储三次降息后增长预期分化，关税不确定性降低风险偏好，高估值科技股抛售压力大，11-12月波动加剧。整体来看，2025年的全球股市呈现“高位震荡、波动加剧”的特征。短期内，市场可能延续调整态势，但长期仍受政策宽松、企业盈利改善及结构性产业投资支撑。投资者需在追求收益与控制风险之间保持平衡，以应对不确定性环境下的资本市场波动。

　　金价突破4500美元今年连创50多次新高银价翻番

　　2025年贵金属表现异常强劲：黄金连续50余次创新高，12月突破4500美元/盎司，年度涨幅逾60%；白银累计涨超140%；铜一度突破12000美元/吨，全年涨幅近38%，因供应中断与关税影响流通收缩。目前金价处于历史绝对高位，波动性显著增加。展望未来，虽然长期结构性支撑因素（如去美元化、央行购金）仍然存在，但市场对2026年金价是否能复制如此巨大的涨幅普遍持谨慎态度。

　　美元“跌跌不休” 创2017年以来最大年度跌幅

　　特朗普关税引发信任危机，美元全年跌超9.5%，迎来2017年以来最陡峭的年度跌幅。美联储影响担忧加剧，“去美元化”趋势下储备份额降30年新低。走弱减轻新兴市场压力，推动大宗商品上涨，投资者转向多元化。展望2026年，华尔街和主要金融机构的主流观点是美元将继续保持弱势，主要原因包括美联储可能进一步降息、美国与其他主要经济体的增长差距缩小等。超过6家大型投行的共识预测显示，到2026年底，美元指数可能再下跌约3%。

　　全球债务规模创历史新高

　　受全球金融环境宽松和美元走软的影响，全球债务规模在2025年创下了历史新高。国际金融协会9月份发布的报告显示，上半年全球债务增21万亿美元，截至第二季度末达到337.7万亿美元。今年10月，美国政府债务规模首次突破38万亿美元，债务占GDP之比突破135%。日本政府债务总额到今年底预计将突破1450万亿日元，占GDP比重达229%，远超其他发达国家。国际货币基金组织（IMF）发出严峻警告：全球公共债务占GDP之比预计将在2029年突破100%，创下自1948年以来的历史新高。IMF敦促各国必须立即构筑“财政缓冲”，以应对随时可能爆发的经济风险。

　　比特币上演过山车行情

　　2025 年对全球最大加密货币比特币而言，可谓是大起大落的一年，经历了数次创纪录高点与暴跌。特朗普上台初期大涨，4月关税政策下暴跌后反弹，10月初比特币一度创下了超过12.6万美元的历史峰值；10月10日崩盘，清算超190亿美元（历史纪录）。10月初，比特币一度创下了超过12.6万美元的历史峰值。10月10日，加密货币市场再度崩盘。此次事件引发了杠杆加密货币头寸超过 190 亿美元的清算，创下加密货币历史上最大规模的清算纪录。自那以后，比特币便难以重拾涨势，11 月更是遭遇了2021年年中以来最大的单月跌幅，并一度跌破8.1万美元关口。

　　供应过剩压力下，油价上半年短暂冲高后大幅回落

　　2025年的全球原油市场，恰似一场跌宕起伏的“过山车”，上半年的地缘冲突曾短暂推高油价，布油价格一度突破80美元/桶，但下半年随着加沙停火协议签署、红海航运风险逐步缓解，叠加OPEC+增加供应和美国原油增产，油价快速褪去热度，全年总体仍然呈下行趋势。目前布伦特原油在58-83美元/桶区间震荡，全年下跌近两成。WTI原油期货在10月中旬一度跌至56.99美元/桶，为2021年2月以来最低。目前市场普遍认为，供应过剩的压力在2026年可能进一步加剧。国际能源署预计，2026年全球原油日均过剩量可能接近400万桶。华尔街大行普遍看空，预测布伦特原油均价将进一步下移至56-60美元/桶区间。

　　伊以“12日战争”引燃能源市场中东格局加速“洗牌”

　　伊朗与以色列的直接军事冲突集中爆发于6月13日至6月24日，持续约12天，被称为“12日战争”。13日，以色列正式发动军事行动，对伊朗境内多处军事目标和核相关设施实施空袭，伊朗随后确认其多名军方高层和核科学家死亡。当日布伦特原油价格盘中一度飙涨超13%，并创下今年布油最大单日结算涨幅之一。美军于 6 月 22 日直接介入，打击伊朗的福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施。 “12日战争”虽以停火收场，但并未解决以色列对伊朗核能力的根本担忧，也未消除伊朗对外部打击的安全焦虑。以色列 “绝对安全” 神话破灭，能源供应链受冲击，海湾国家重新评估安全依赖。伊朗与以色列的实力博弈，推动地区力量格局进入洗牌期，中东和平进程更添变数。